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汇源挣脱贷款危机豁免条款苛刻超预期|AG亚博

AG亚博 宾馆酒店 2021年05月29日
本文摘要:汇源在贷款危机中摆脱了严格的超预期免税条款(图为汇源集团董事长腾讯金融朱新礼)。在2.5亿美元的贷款危机蔓延一个月后,汇源果汁(01886.HK)与18家贷款银行集团达成协议,获得免税。10月13日晚,汇源果汁宣布2010年10月13日获得2.5亿美元贷款免税。但作为免税价格,贷款银行集团拒绝汇源在该日起一个月内偿还债务2500万美元,并在今年财报发布前一段时间将贷款利率上调0.5%。

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汇源在贷款危机中摆脱了严格的超预期免税条款(图为汇源集团董事长腾讯金融朱新礼)。在2.5亿美元的贷款危机蔓延一个月后,汇源果汁(01886.HK)与18家贷款银行集团达成协议,获得免税。10月13日晚,汇源果汁宣布2010年10月13日获得2.5亿美元贷款免税。但作为免税价格,贷款银行集团拒绝汇源在该日起一个月内偿还债务2500万美元,并在今年财报发布前一段时间将贷款利率上调0.5%。

尽管为2.5亿美元的贷款寻求免税,但汇源尚未与该银行集团就另一笔5600万美元的定期贷款达成协议。汇源集团董事长朱新礼在发给本报的官方声明中回应称,“5600万美元银团贷款的部分财务承诺寻求免税”。

10月14日,汇源第二大股东萨夫兰投资基金首席合伙人闫妍告诉他,“5600万美元的贷款可以很快解决问题,2.5亿美元的问题可以解决,更能解决问题。”2008年9月,可口可乐公司宣布将以约24亿美元收购汇源果汁,被商务部以涉嫌垄断为由否决。之后汇源一度陷入资金链紧张。汇源舒的问题资金主要来自多家银行,但也背负着沉重的债务。

汇源做出了妥协。9月10日,汇源果汁被临时清盘,2010年4月同意2.5亿美元三年期贷款,原因是公司负债率低于协议规定水平。

这使得汇源再次陷入贷超失望。汇源果汁2.5亿美元贷款的最低综合收益为276个基点。

根据贷款协议,汇源将从2012年4月30日起分三期偿还债务,每半年支付一次。贷款银行拒绝汇源负债与有形净资产之比至少为0.65倍,负债与息税前盈利之比至少为5倍。获得汇源贷款的银行还包括工银亚洲、渣打银行、国家开发银行、中国银行、中信嘉华银行、民生银行和其他18家银行。事件再次发生后,国内主要果汁生产商汇源再次陷入舆论漩涡,外界对汇源的财务和资本状况进行了批评。

为此,汇源紧急游说18家银行集团明确提出债务豁免,明确提出缴纳50个基点的免税费用,并寻求将约定的债务比例限制到今年12月底。汇源修改协议的建议还包括允许负债与有形资产净值的比例从0.65倍提高到0.7倍;债务与EDITDA的最低比例由5倍降至7.75倍;综合EDITDA将综合利息费用从4.5倍限定为4倍。由于当时没有获得银行集团免税,截至6月30日,公司当期流动负债总额为40.599亿元,流动负债比流动资产低6.165亿元。

在今年汇源果汁半年度报告中,汇源被迫将2.5亿美元和5600万美元的长期银行贷款从技术上归类为短期负债,面临巨大的短期还款压力。10月13日,汇源的公告回应称,与银行集团协商后,2.5亿美元的贷款免税。在汇源与银行集团达成的贷款协议规定的财务承诺修改中,银行集团同意将综合贷款总额占有形净资产的比例从最低的0.65倍限制在不低于0.7倍;“综合借款总额与利息、税收、保险和摊销前综合收益的最低比率(EDITDA)已从不少于5倍降至最低7.75倍;综合EDITDA将综合利息费用限定为“不低于4.5倍至不高于4.0: 1的比例”,上述三项财务承诺的有效期为“2010年7月1日至2011年6月29日”。

汇源官方回应称:“汇源果汁管理层坚信,从公司展示和从未来经营活动中获取净现金流的能力来看,它将能够满足新的agr 为了获得银行集团的免税,汇源被迫做出三个妥协:一是汇源必须向贷款银行支付2010年6月30日2.5亿美元贷款未偿债务本金的0.5%,即125万美元;二、汇源必须在免税之日起一个月内提前偿还债务2500万美元;三是指从免税日到公司中期/年度业绩发布日,贷款利息年利率下调0.5%。这和汇源明确的免税条件有很大关系。

当时汇源的回应只是为2.5亿美元的贷款向贷款银行支付50个基点的免税费,即125万美元。在达成的新协议中,银行集团拒绝汇源不仅提前偿还债务2500万美元,还将债务偿还贷款利率从10月13日起上调0.5%,至本年报发布之日止。

还款条件的变化是意料之外的。看来汇源是迫于贷款银行的压力。

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10月14日,本报记者多次联系汇源总裁助理兼发言人曲冰,但他的手机仍无人接听。记者就新的附加条件采访闫妍时,闫妍回应说,“2500万美元低于还款”,汇源银行账户有十几亿,也就是拒绝2.5亿美元没问题,对汇源影响不大。

除了严格的还款条件外,汇源的另一笔5600万美元的贷款尚未获得贷款银行的免税。汇源宣布,2010年余额5600万美元的银团定期贷款仍在与受限银行谈判获得免税,我公司预计几天内不会获得贷款银行的回收。

汇源上述贷款主要投资于果汁和果汁牛奶生产线。2009年9月,汇源从欧洲建立了60条生产线,今年将建立10家新工厂生产果汁。此外,汇源还收购了10条果汁和牛奶饮料生产线,每条生产线投资超过1亿元。

在与贷款银行的谈判中,为了给市场以信心,9月28日,汇源果汁宣布,公司董事长朱新礼将以每股5.1港元的价格,与汇源果汁交换总外币价值为600万美元的可转换债券。交易完成后,朱先生在汇源果汁的股权将从41.53%降至41.89%。

截至10月14日,汇源果汁股价为5.66港元,下跌1.8%。


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